Дешеві депозити та економія на державному боргу. Що означає зниження облікової ставки НБУ?

Що таке облікова ставка?

Облікову ставку часто називають вартістю грошей в економіці. Це ключова відсоткова ставка країни, під яку НБУ видає банкам кредити рефінансування для того, щоб підтримати їх у разі проблем з платоспроможністю. Для самих банків облікова ставка є індикатором вартості розміщення.

Для чого встановлюють облікову ставку?

Теоретично, за допомогою облікової ставки центральний банк регулює споживання та впливає на рівень інфляції. Якщо інфляція є високою, то центральний банк збільшує облікову ставку. Це призводить до зростання ставок за кредитами та депозитами у банках: людям стає складніше взяти позику, однак депозити стають привабливішими. Тому вони починають менше витрачати грошей та більше заощаджувати. Як наслідок, швидкість обертання грошей, яка впливає на інфляцію так само, як і грошова маса, — зменшується, що призводить до уповільнення темпів зростання цін.

Зниження облікової ставки має призвести до того, що кредити ставатимуть доступнішими, а депозити менш привабливими. Люди та підприємства почнуть активніше кредитуватися та витрачати більше грошей, що «розігріватиме» економіку та стимулюватиме її зростання.

Чи виграють українці від рішення НБУ?

Так, адже знизиться вартість кредитування. Ні, бо подешевшають депозити. «Банки, що пропонували депозити у гривні під 10-11% річних, знизять ставки до 7-9% буквально протягом наступних двох тижнів. Отже, депозити приноситимуть значно менший дохід. Але подешевшають і кредити — головно, для бізнесу. Зокрема для середнього та малого», — пояснює Євген Дубогриз, фінансовий аналітик, Chief Transformation Officer Hromadske, уточнюючи, що це станеться не настільки швидко, як знизяться ставки за депозитами, а протягом приблизно місяця-двох. Кредитні ставки реагують на пониження ключової ставки повільніше, аніж депозитні.

Чи значить це, що кредити стануть більш доступними? Навряд чи, додає Дубогриз. Йдеться про те, що ті позичальники, що вже кредитуються у банках або відповідають вимогам до якісних позичальників, зможуть отримати кредити під більш привабливу ставку і, отже, зекономити.

Але багато чого буде залежати від того, чи не вирішить НБУ з часом змінити ставку знову. «Все залежить від того, наскільки довго протримається облікова ставка на рівні 6% і чи не буде змінюватися монетарна політика Нацбанку», — додав виконавчий директор аналітичної організації «CASE-Україна» Дмитро Боярчук.

Чи виграє від цього економіка?

Так, впевнені експерти, бо облікова ставка впливає на розмір відсотку, під який держава позичає кошти на внутрішньому ринку. Відповідно, рішення про зменшення облікової ставки може призвести до зменшення державних видатків на обслуговування держборгу. «Вартість нових облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) прив’язана до ключової ставки. Це дозволить зменшити дефіцит бюджету або спрямувати зекономлені гроші на інші витрати», — говорить Дубогриз. 

Чому Нацбанк вирішив знизити облікову ставку?

У травні 2020 року річна інфляція в Україні знизилася до 1,7% — найнижчого рівня з 2013 року. При цьому мета НБУ — досягти рівня інфляції у розмірі 4-6%. Якщо раніше Нацбанку потрібно було знижувати інфляцію, то тепер її треба підвищувати, зокрема знижуючи облікову ставку.

Окрім низької інфляції, на рішення Нацбанку вплинуло продовження співпраці України з МВФ та іншими міжнародними фінансовими організаціями. Від них очікують отримати близько 5 мільярдів доларів до кінця 2020 року, що має допомогти Україні подолати економічну кризу.

Джерело: "Громадське"